本港商業房地產市場受壓，有外資代理行代理表示，雖然市場憧憬美國聯儲局即將減息，惟息口下降只是緩和情況，僅「令債仔稍為舒服，但救不了他」，現時資產價值下跌屬結構性問題，短時間內無法解決，暫時不會因為減息而回升。德勤亞太應急計劃和破產業務主管合夥人何國樑預計，陸續會有更多中小型發展商無法還息及違約的情況出現。

該代理稱，目前本港甲級寫字樓租金和價格已回到2010年水平，租值比起高峰期2019年已跌41%，預計今年再跌5%；買賣價比2018年第四季高峰更減54%，估計今年再挫5%至10%，現仍未見轉折點。

該代理指本港整體寫字樓空置率達15%，九龍灣等地區甚至升至逾20%，當租金未能回升，物業價值亦難以向上。該代理說：「以前在高峰期，很多國內公司來港開寫字樓，租一層中環 交易廣場 或一層 IFC (國際金融中心) ，佔地兩萬方呎，其實可能不足20員工，排場很大，但現時這些人都不復見了。」該代理認為要內地經濟復甦，才會看到這些人回來，相信要一段漫長的時間。

雖然近期寫字樓成交上升，惟該代理解釋，部分原因是基數低，而且業主受到來自銀行等各方面壓力，成交全部都是創歷史新低，「賣的價錢一毛錢都拿不到，只夠還銀行貸款，這樣已算是幸運的人，因為他仍然資可抵債；資不抵債的情況是有的，而且相當多。」

當物業租金下跌甚至無法租出，發展商或私人投資者沒有現金流，未能向銀行付息，出現債務受困情況。何國樑坦言，現時可做的事情不多，最多都只是去賣資產，或積極與銀行溝通，無法即時解決。

該代理直言，若資不抵債，只能「躺平」甚至積極與銀行溝通；此情況暫未見到結束的跡象，至少在今年還會持續。

銀行與發展商同樣面對難題，何國樑坦言，如果銀行收樓亦要計算成本，未必賣得出，而全部在市場放售，又恐令價格下跌，故現在銀行都盡量叫客戶自己賣。「基本上大家都是等運到而已」，按過去經驗，香港房地產通常兩三年可恢復，相信很多人都覺得今次未必兩三年便可反彈。

該代理補充，現時香港商業房地產市場存在「內捲」情況。當利息高企，寫字樓供應過剩，令租金收入及估值不斷向下調；銀行或要求補平均貸款價值比率 (LTV) 差價及還息，同時看到問題開始擴展以及變壞速度快，放貸取態便更謹慎。

本港銀行機制相當穩健，最擔心是銀行不願再借錢，或者收高息，令市場即使有買家，都沒銀行願意借錢或須付高息，加速價格螺旋式下跌，形成惡性循環。

此影響恐會蔓延至住宅市場，該代理表示，一些二、三、四線發展商，唯有以較便宜的價格賣住宅來還款，也有部分私人投資者需要把豪宅沽出才可還息，輾轉影響住宅市場。不只是發展商，香港任何一個寫字樓的業主都同樣受困擾，為相當深遠和長遠的問題，希望政府能研究如何幫助這些業主，例如與銀行商討降低存貸比率，考慮由政府承擔風險，擔保銀行向此領域借貸，為市場帶來新資金，才望有轉機以打破困局。